Krypto-Lending: Krypto verleihen und leihen einfach erklärt
Kurz erklärt
Beim Krypto-Lending verleihst du Coins an andere und bekommst dafür Zinsen, oder du leihst dir selbst Coins und hinterlegst dafür andere als Sicherheit. In DeFi übernehmen Smart Contracts wie bei Aave die Vermittlung. Weil es keine Bonitätsprüfung gibt, müssen Kredite überbesichert sein. Fällt der Wert der Sicherheit zu stark, wird sie automatisch verkauft.
Zwei Seiten: Verleihen und Leihen
Eine Lending-Plattform funktioniert wie ein großer gemeinsamer Topf pro Kryptowährung:
- Verleiher zahlen Coins in den Topf ein und bekommen dafür Zinsen.
- Kreditnehmer hinterlegen eine Sicherheit und dürfen sich dafür Coins aus dem Topf leihen. Sie zahlen Zinsen, die an die Verleiher gehen.
Die Vermittlung übernimmt ein Smart Contract. Es gibt keinen Bankberater, keine Schufa-Abfrage und keinen Kreditvertrag auf Papier. Die bekannteste Plattform dieser Art ist Aave.
Wie die Zinsen entstehen
Die Zinsen sind nicht fest, sondern ändern sich laufend mit der Auslastung des Topfs:
- Ist viel Geld im Topf und wenig verliehen, sind die Zinsen niedrig.
- Ist ein großer Teil verliehen, steigen die Zinsen stark. Das lockt neue Verleiher an und bremst neue Kredite.
So bleibt immer genug im Topf, damit Verleiher ihr Geld wieder abziehen können.
Überbesicherung: mehr hinterlegen als leihen
Weil niemand deine Kreditwürdigkeit prüft, verlangt die Plattform eine Sicherheit, die mehr wert ist als der Kredit. Wie viel du dir leihen darfst, hängt von der Sicherheit ab. Bei etablierten Coins wie Ether sind es oft 70 bis 80 Prozent ihres Werts, bei riskanteren Token weniger.
Health Factor und Liquidation
Der Health Factor zeigt, wie gesund dein Kredit ist. Er vergleicht den Wert deiner Sicherheit mit deinen Schulden. Fällt er unter 1, wird ein Teil deiner Sicherheit automatisch verkauft, um den Kredit zu tilgen. Das nennt man Liquidation. Die Käufer bekommen dabei einen Rabatt, den du über einen Abschlag bezahlst.
Woher die Plattform den aktuellen Preis kennt, erklärt der Artikel Was sind Oracles?
Beispiel
Du hinterlegst 1 ETH im Wert von 3.000 Euro und leihst dir 1.500 USDC. Die Plattform setzt die Liquidationsgrenze für Ether bei 82,5 Prozent an.
Dein Health Factor ist dann 3.000 × 0,825 ÷ 1.500 = 1,65.
Fällt der Preis von Ether unter etwa 1.818 Euro, sinkt der Health Factor unter 1, und deine Sicherheit wird teilweise liquidiert.
Tipp: Halte den Health Factor deutlich über 1, zum Beispiel über 1,5 bis 2, und behalte die Kurse im Blick.
Wofür sich Leute Krypto leihen
- Geld brauchen, ohne zu verkaufen: Wer Ether hält, kann sich Stablecoins leihen, statt Ether zu verkaufen. In Deutschland ist das Leihen selbst kein Verkauf.
- Hebel: Mit geliehenem Geld mehr kaufen, um von steigenden Kursen stärker zu profitieren. Das erhöht auch das Verlustrisiko enorm.
- Auf fallende Kurse setzen: Einen Coin leihen, verkaufen und später günstiger zurückkaufen.
Lending bei Unternehmen: die Lehre von 2022
Neben DeFi gab es Unternehmen, die Krypto von Kunden annahmen und hohe Zinsen versprachen. 2022 gingen mehrere davon pleite, darunter Celsius und BlockFi. Viele Kunden verloren dabei große Teile ihres Geldes. Bei DeFi-Plattformen ist dagegen öffentlich einsehbar, wo das Geld liegt. Dafür tragen sie die Risiken des Codes.
Die Risiken
- Liquidation bei fallenden Kursen
- Fehler im Smart Contract oder Angriffe auf die Plattform
- Falsche Preisdaten durch manipulierte Oracles
- Engpässe: Ist ein Topf voll ausgeliehen, kannst du deine Einlage vorübergehend nicht abziehen.
- Wertverlust der verliehenen Coins, etwa wenn ein Stablecoin seine Kopplung verliert. Siehe Was sind Stablecoins?
Wie Lending versteuert wird
Zinsen aus dem Verleihen gelten in Deutschland als sonstige Einkünfte und sind ab einer Freigrenze von 256 Euro im Jahr steuerpflichtig. Mehr dazu im Artikel Krypto-Steuern in Deutschland.
Häufige Fragen
Wie hoch sind die Zinsen beim Krypto-Lending?
Sie schwanken ständig. Bei Stablecoins und großen Coins liegen sie oft im niedrigen einstelligen Prozentbereich. Werden deutlich höhere Zinsen versprochen, steckt meist ein höheres Risiko dahinter.
Kann ich beim Leihen mehr verlieren, als ich hinterlegt habe?
In DeFi haftest du nur mit deiner hinterlegten Sicherheit. Die kann bei einer Liquidation aber zu einem großen Teil verloren gehen, und mit Hebel kann sie ganz aufgebraucht werden.
Muss ich einen Krypto-Kredit zu einem festen Termin zurückzahlen?
Bei den meisten DeFi-Plattformen nicht. Der Kredit läuft so lange, wie deine Sicherheit ausreicht. Die Zinsen werden laufend zu deinen Schulden addiert.
Was ist der Unterschied zwischen Lending und Staking?
Beim Lending verleihst du Coins an andere Nutzer, die dafür Zinsen zahlen. Beim Staking sicherst du ein Netzwerk ab und wirst dafür vom Netzwerk belohnt. Mehr dazu im Artikel Was ist Staking?